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              什么是上市公司商譽減值風險

              2019-02-21

              問: 什么是上市公司商譽減值風險? 熱點追蹤 2018 年 11 月 16 日,中國證監會發布《會計監管風險提示第 8 號——商譽減值》,從商譽減值的會計處理及信息披露、商譽減值事項的審計和與商譽減值事項相關的評估三方面,就常見問題和監管關注事項進行說明,明確對因企業合并所形成的商譽,不論是否存在減值跡象,都應當至少在每年度終了進行減值測試。據統計截至上年三季度末,A 股上市公司商譽資產規模已達到 1.45 萬億元,同比增長 15.18%,創歷史新高。這帶來了相應的商譽減值風險。在已發布的上市公司年報業績預告中,有 50 家公司認為存在商譽減值風險,將進行減值測試。何為商譽和商譽減值 商譽可分為自創商譽和外購商譽,自創商譽指企業長期經營過程中能夠較其他企業獲得超額收益而所具有的無形資源,外購商譽指企業并購中收購方因存在對被收購企業的良好預期,認定其能在未來獲取超額收益而確認的無形資源。由于自創商譽的復雜與形成成本的不可驗證性,會計上的商譽一般是指外購商譽。按照財政部《企業會計準則第 20 號——企業合并》規定,購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額,應當確認為商譽。商譽這一被收購企業被認定能在未來獲取超額收益而確認的無形資源,以收購方支付總價與被收購企業凈資產的差值的形式具體化,并最終在收購方資產負債表中作為一項資產科目體現。收購方為收購支付溢價,代表了被收購企業凈資產背后蘊含的發展前景,也代表了收購方對于自己能從中獲取預期收益的信心。然而,當被收購企業后續經營業績無法達到收購發生時作出的業績承諾時,收購資產的高估值、收購支付的高溢價的合理性就需要進行重新評估,上市公司需開展減值測試。測試結果該資產的可收回金額低于賬面價值的,則應當將資產的賬面價值減記至可收回金額,減記的金額確認為資產減值損失,計入當期損益,同時計提資產減值準備。上市公司商譽減值損失計入當期損益,成為部分上市公司業績不確定性的一大來源。由于減值測試通常在年末進行,年末的年報業績預告期也成為上市公司業績“變臉”的頻發期。 2018 年度部分上市公司公告商譽減值損失高達數億元,導致當年本該盈利的業績由盈轉虧,突然的業績“變臉”令公司股價大幅下跌,使投資者蒙受損失。商譽減值的風險與防范 A 股上市公司商譽資產規模近年來持續上升,截至上年三季度末已達到 1.45萬億。個股上,有 149 家商譽占總資產的比例超 30%, 64 家商譽占總資產比例超40%, 21 家商譽占總資產比例超 50%,同時有 18 家公司的商譽超過其凈資產。行業上,商譽規模最大的前三個行業分別是傳媒、醫藥、計算機,對應的商譽規模均超千億元。中國證監會本次發布《會計監管風險提示第 8 號——商譽減值》針對風險隱患進一步明確了監管關注要點,對市場潛在風險提前提示和監管,有利于杜絕潛在“黑天鵝”發生。為防止投資“踩雷”,投資者應認真甄別上市公司商譽減值風險。商譽的絕對規模、商譽占總資產比值、商譽占凈資產比值等幾個指標可以幫助投資者參考判斷上市公司的商譽風險程度。此外,隨著部分上市公司逐漸度過業績承諾期,一些商譽過高卻從未有過減值動向的公司也需要投資者仔細甄別。

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